«فخاس» روی ریل رشد باکیفیت؛ فروش پنج‌ماهه ۲.۳ برابر شد، سود خالص ۲.۸ برابر

به گزارش شما و اقتصاد: آخرین گزارش‌های منتشرشده در سامانه کدال نشان می‌دهد مجتمع فولاد خراسان سال مالی 1405 را با شتابی متفاوت آغاز کرده است؛ شتابی که تنها در بزرگ‌ترشدن رقم فروش خلاصه نمی‌شود و آثار آن را می‌توان در رشد سریع‌تر سود خالص، بهبود حاشیه سود و افزایش معنادار سهم صادرات مشاهده کرد.

«فخاس» از ابتدای سال مالی تا پایان مرداد 1405، حدود 22 هزار و 788 میلیارد تومان درآمد عملیاتی شناسایی کرده است؛ رقمی که در دوره مشابه سال قبل نزدیک به 9 هزار و 855 میلیارد تومان بود. به این ترتیب، فروش پنج‌ماهه شرکت بیش از 131 درصد افزایش یافته و فولاد خراسان توانسته نزدیک به 12 هزار و 933 میلیارد تومان درآمد بیشتری نسبت به پنج‌ماهه نخست سال گذشته ایجاد کند.

این ارقام از یک جهش معمولی حکایت نمی‌کنند. درآمد پنج‌ماهه «فخاس» در عمل به بیش از 2.3 برابر دوره مشابه رسیده است؛ آن هم در شرایطی که صنعت فولاد کشور همچنان با محدودیت برق، افزایش هزینه‌های انرژی، نوسان مواد اولیه و دشواری‌های صادرات دست‌وپنجه نرم می‌کند.


 

مرداد قدرتمند؛ شتاب فروش متوقف نشد

فولاد خراسان فقط به اتکای عملکرد ماه‌های ابتدایی سال رشد نکرده است. این شرکت در مرداد 1405 نیز حدود 5 هزار و 343 میلیارد تومان فروش به ثبت رسانده؛ درحالی‌که درآمد مرداد سال قبل تقریباً 2 هزار و 353 میلیارد تومان بود. بنابراین، فروش ماهانه شرکت حدود 127 درصد افزایش یافته است.

اهمیت این عملکرد زمانی بیشتر می‌شود که بدانیم مرداد به‌تنهایی بیش از 23 درصد کل درآمد پنج‌ماهه «فخاس» را ساخته است. فروش مرداد همچنین حدود 3 درصد بالاتر از تیرماه و بیش از 17 درصد بیشتر از متوسط فروش ماهانه شرکت در پنج ماه نخست سال بوده است.

تداوم این شتاب در میانه تابستان، یعنی دوره‌ای که محدودیت برق معمولاً فشار بیشتری بر فولادسازان وارد می‌کند، نشانه‌ای مثبت از توان فروش، مدیریت ترکیب محصولات و حفظ جریان درآمدی شرکت است. البته رقم فروش به‌تنهایی نمی‌تواند سهم افزایش مقدار، نرخ محصولات و تغییر ترکیب فروش را از یکدیگر جدا کند؛ اما صورت‌های مالی سه‌ماهه نشان می‌دهد رشد «فخاس» فقط یک رشد اسمی در درآمد نبوده است.

 

سود خالص سریع‌تر از فروش رشد کرد

مجتمع فولاد خراسان در سه‌ماهه نخست 1405 حدود 12 هزار و 265 میلیارد تومان درآمد عملیاتی به ثبت رسانده که 126.4 درصد بیشتر از دوره مشابه سال قبل است. بااین‌حال، سود خالص شرکت با سرعت بیشتری رشد کرده و با جهش 183.5 درصدی به حدود یک‌هزار و 845 میلیارد تومان رسیده است.

به بیان ساده، درحالی‌که فروش «فخاس» تقریباً 2.3 برابر شده، سود خالص شرکت به بیش از 2.8 برابر رسیده است. فاصله حدود 57 واحد درصدی میان نرخ رشد سود و فروش، یکی از مهم‌ترین نشانه‌های افزایش کیفیت درآمد شرکت محسوب می‌شود.

فولاد خراسان در همین دوره حدود 2 هزار و 978 میلیارد تومان سود ناخالص و 2 هزار و 864 میلیارد تومان سود عملیاتی شناسایی کرده است. بر این اساس، حاشیه سود ناخالص شرکت به حدود 24.3 درصد، حاشیه سود عملیاتی به 23.4 درصد و حاشیه سود خالص به 15 درصد رسیده است.

با محاسبه معکوس ارقام مقایسه‌ای منتشرشده، حاشیه سود خالص شرکت در سه‌ماهه نخست سال قبل تقریباً 12 درصد برآورد می‌شود. بنابراین، «فخاس» در کنار افزایش مقیاس فروش، موفق شده حاشیه سود خالص خود را نیز حدود سه واحد درصد ارتقا دهد؛ دستاوردی که نشان می‌دهد بخش معناداری از رشد درآمد، پس از کسر هزینه‌ها به سود سهامداران تبدیل شده است.

سود هر سهم شرکت در سه‌ماهه نخست، با لحاظ آخرین سرمایه ثبت‌شده، به 148 ریال رسیده است. این عدد به‌تنهایی مبنای پیش‌بینی سود کل سال نیست، اما نقطه شروع قدرتمندی برای سال مالی 1405 به شمار می‌رود.

 

صادرات؛ موتور دوم جهش درآمد

یکی دیگر از نکات مهم گزارش پنج‌ماهه فولاد خراسان، تغییر محسوس وزن صادرات در ترکیب درآمد شرکت است. بر اساس تفکیک اطلاعات فروش استخراج‌شده از گزارش‌های کدال، درآمد صادراتی «فخاس» در پنج ماه نخست سال به حدود 5 هزار و 420 میلیارد تومان رسیده است؛ درحالی‌که رقم مشابه سال گذشته نزدیک به یک‌هزار و 150 میلیارد تومان بود.

بر این مبنا، درآمد صادراتی شرکت بیش از 4.7 برابر شده و سهم صادرات از کل فروش از حدود 11.7 درصد در پنج‌ماهه سال قبل به نزدیک 23.8 درصد در سال جاری رسیده است. به عبارت دیگر، اکنون تقریباً یک‌چهارم درآمد فولاد خراسان از بازارهای صادراتی تأمین می‌شود و سهم صادرات در سبد فروش شرکت تقریباً دو برابر شده است.

این تغییر از دو منظر اهمیت دارد. نخست آنکه رشد صادرات، وابستگی شرکت به تقاضای داخلی و رکود احتمالی بازار ساخت‌وساز را کاهش می‌دهد. دوم آنکه درآمدهای صادراتی می‌توانند بخشی از اثر افزایش هزینه‌های ریالی تولید را پوشش دهند. البته استمرار این مزیت به ثبات بازارهای هدف، امکان بازگشت ارز، هزینه حمل و سیاست‌های تجاری کشور وابسته است.
 

سه لایه رشد در فولاد خراسان

تصویر به‌دست‌آمده از گزارش‌های «فخاس» سه لایه متفاوت دارد. لایه نخست، رشد مقیاس فعالیت است که در جهش 131 درصدی درآمد پنج‌ماهه دیده می‌شود. لایه دوم، افزایش کیفیت سودآوری است؛ زیرا سود خالص با سرعتی بیشتر از فروش رشد کرده و حاشیه سود خالص نیز بهبود یافته است. لایه سوم، متنوع‌ترشدن بازارهای فروش از طریق افزایش سهم صادرات است.

ترکیب این سه عامل، عملکرد فولاد خراسان را از یک رشد صرفاً ناشی از افزایش قیمت‌ها متمایز می‌کند. اگر افزایش درآمد فقط حاصل تورم نرخ محصولات بود، لزوماً نباید رشد 183.5 درصدی سود خالص و بهبود حاشیه سود نیز اتفاق می‌افتاد. عملکرد سه‌ماهه نشان می‌دهد شرکت توانسته حداقل در ابتدای سال، رشد فروش را با کنترل نسبی هزینه‌ها و ارتقای سودآوری همراه کند.

 

آزمون مهم نیمه دوم سال

مهم‌ترین معیار برای ارزیابی ادامه این مسیر، صورت‌های مالی شش‌ماهه خواهد بود. حفظ حاشیه سود در برابر هزینه انرژی و مواد اولیه، استمرار فروش صادراتی و مدیریت سرمایه در گردش می‌تواند مشخص کند جهش ابتدای سال تا چه اندازه پایدار است.

بااین‌حال، اطلاعات فعلی یک پیام روشن دارد: فولاد خراسان سال 1405 را نه‌فقط با فروش بیشتر، بلکه با سود باکیفیت‌تر و پرتفوی صادراتی قدرتمندتر آغاز کرده است. عبور فروش پنج‌ماهه از 22.7 هزار میلیارد تومان، ثبت سود خالص 1.8 هزار میلیارد تومانی تنها در فصل بهار و نزدیک‌شدن سهم صادرات به یک‌چهارم درآمد، «فخاس» را به یکی از نمونه‌های قابل‌توجه رشد عملیاتی در صنعت فولاد تبدیل کرده است.

در شرایطی که بسیاری از بنگاه‌های فولادی برای حفظ سطح تولید و سودآوری با چالش مواجه‌اند، فولاد خراسان توانسته هم‌زمان مقیاس درآمد، حاشیه سود و عمق بازارهای صادراتی خود را افزایش دهد؛ ترکیبی که اگر در گزارش شش‌ماهه نیز تداوم پیدا کند، می‌تواند سال 1405 را به یکی از دوره‌های برجسته عملیاتی این شرکت تبدیل کند.


 

منابع و مستندات

گزارش فعالیت ماهانه فولاد خراسان منتهی به 31 مرداد 1405 در سامانه کدال

صفحه رسمی اطلاعیه‌های مجتمع فولاد خراسان در کدال

خلاصه گزارش‌های ماهانه و صورت‌های مالی «فخاس» در پاندابورس

صورت سود و زیان سه‌ماهه فولاد خراسان

اطلاعات تفکیکی فروش و صادرات فولاد خراسان در ره‌آورد 365

توضیح محاسبات: ارقام منتشرشده در کدال که بر حسب میلیون ریال ارائه شده‌اند، در این گزارش به میلیارد تومان تبدیل شده‌اند. درصدهای مربوط به سهم صادرات، متوسط فروش ماهانه و تغییر حاشیه سود نیز از داده‌های منتشرشده محاسبه شده‌اند.