به گزارش شماواقتصاد: بازار رمزارزها در حالی به استقبال هفته جدید میرود که یکی از مهمترین شاخصهای سنجش اعتماد سرمایهگذاران نهادی، بار دیگر سیگنال هشدار صادر کرده است. صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) بیتکوین و اتریوم آمریکا در آخرین روز معاملاتی هفته گذشته با خروج خالص نزدیک به 332 میلیون دلار سرمایه مواجه شدند؛ موضوعی که نشان میدهد سرمایهگذاران بزرگ همچنان نسبت به چشمانداز کوتاهمدت بازار محتاط هستند.
بر اساس دادههای پلتفرم Sosovalue، صندوقهای ETF بیتکوین در روز پنجم ژوئن بیش از 326 میلیون دلار خروج سرمایه را ثبت کردند. این در حالی است که تنها یک روز پیش از آن، بازار نشانههایی از بازگشت تقاضا را تجربه کرده بود و برخی صندوقها موفق به جذب سرمایه جدید شده بودند.
در میان صندوقهای بیتکوین، صندوق IBIT متعلق به شرکت سرمایهگذاری بزرگ بلکراک توانسته بود پس از 13 روز معاملاتی متوالی خروج سرمایه، حدود 48 میلیون دلار ورودی جدید ثبت کند؛ اتفاقی که در آن زمان امیدواریهایی را نسبت به پایان روند خروج سرمایه ایجاد کرده بود. اما آمار جدید نشان میدهد این بازگشت تقاضا پایدار نبوده و سرمایهگذاران نهادی همچنان رویکردی محتاطانه در پیش گرفتهاند.
طی هفتههای اخیر، صندوقهای ETF بیتکوین یکی از طولانیترین دورههای خروج سرمایه از زمان راهاندازی خود را تجربه کردهاند. در یکی از روزهای این روند، بیش از 396 میلیون دلار سرمایه از این صندوقها خارج شد؛ رقمی که از ابتدای سال 2024 تاکنون کمسابقه بوده است. تداوم این روند نشان میدهد بسیاری از سرمایهگذاران بزرگ هنوز نسبت به بازگشت پایدار بازار اطمینان ندارند و ترجیح میدهند بخشی از ریسک خود را کاهش دهند.
وضعیت صندوقهای ETF اتریوم نیز چندان امیدوارکننده نیست. اگرچه ابعاد خروج سرمایه در این بازار بسیار کوچکتر از بیتکوین است، اما روند کلی همچنان نزولی ارزیابی میشود. صندوقهای ETF اتریوم در آخرین روز معاملاتی هفته گذشته حدود 6 میلیون دلار خروج سرمایه را ثبت کردند. این اتفاق پس از دورهای کوتاه از ورود سرمایه رخ داده و نشان میدهد تقاضای نهادی برای دومین رمزارز بزرگ جهان نیز هنوز به ثبات نرسیده است.
اتریوم در سال 2026 نسبت به بیتکوین عملکرد ضعیفتری داشته است. کاهش جذابیت صندوقهای ETF اتریوم باعث شده یکی از مهمترین منابع ورود سرمایه جدید به این بازار تضعیف شود. در نتیجه، حمایت از قیمت اتریوم بیش از گذشته به معاملات بازار نقدی، فعالیت سرمایهگذاران خرد و بازار مشتقات وابسته شده است.
اهمیت ETFهای رمزارزی در آن است که رفتار سرمایهگذاران نهادی را بهخوبی منعکس میکنند. برخلاف معاملهگران کوتاهمدت، صندوقهای سرمایهگذاری، شرکتهای مدیریت دارایی و سرمایهگذاران سازمانی معمولاً تصمیمات خود را بر اساس تحلیلهای کلان اقتصادی و ارزیابی ریسک اتخاذ میکنند. به همین دلیل، ورود یا خروج سرمایه از این صندوقها اغلب به عنوان شاخصی برای سنجش جهتگیری سرمایهگذاران بزرگ تلقی میشود.
خروج سرمایه اخیر همزمان با افزایش فشار فروش در بازار رمزارزها رخ داده است. افت قیمت بیتکوین تا محدوده 59 هزار دلار و کاهش ارزش بسیاری از آلتکوینها، بخشی از معاملهگران را به سمت نقد کردن داراییها سوق داده است. علاوه بر این، بسته شدن گسترده موقعیتهای اهرمی در بازار مشتقات نیز به تشدید نوسانات و افزایش فشار فروش کمک کرده است.
در کنار عوامل داخلی بازار، شرایط اقتصاد کلان نیز بر رفتار سرمایهگذاران تأثیر گذاشته است. تداوم نرخهای بهره بالا در آمریکا، رشد بازدهی اوراق خزانهداری و تقویت دلار موجب شده بخشی از سرمایهها از داراییهای پرریسک مانند رمزارزها به سمت بازارهای کمریسکتر حرکت کند. در چنین فضایی، سرمایهگذاران نهادی ترجیح میدهند تا روشنتر شدن مسیر سیاستهای پولی فدرال رزرو، با احتیاط بیشتری در بازار کریپتو فعالیت کنند.
ادامه خروج سرمایه از ETFها میتواند به یک چرخه نزولی تبدیل شود. در این سناریو، کاهش قیمتها باعث خروج سرمایه بیشتر میشود و این خروج سرمایه نیز فشار مضاعفی بر بازار وارد میکند. با این حال، گروهی دیگر معتقدند در صورت کاهش نرخ بهره آمریکا یا بازگشت تقاضای نهادی، ETFهای بیتکوین و اتریوم میتوانند بار دیگر به موتور محرک رشد بازار تبدیل شوند.
در مجموع، آمارهای جدید نشان میدهد اعتماد سرمایهگذاران نهادی به بازار رمزارزها هنوز به طور کامل احیا نشده است. تا زمانی که جریان سرمایه به ETFهای بیتکوین و اتریوم به مسیر پایدار ورود سرمایه بازنگردد، احتمال تداوم نوسانات و فشار فروش در بازار ارزهای دیجیتال همچنان وجود خواهد داشت.
اکو اقتصاد
0 دیدگاه